Piyasalar dalgalı seyir izliyor
İstanbul, 21 Nisan (Hibya) - Bizim Menkul Değerler tarafından yayımlanan “Piyasalara Analitik Bakış” raporunda, yurt içi ve küresel piyasalarda haftanın ilk işlem gününe ilişkin gelişmeler ile beklentiler paylaşıldı.
Raporda, BIST 100’ün haftanın ilk işlem gününe yüzde 0,86 düşüşle 14.462,37 puandan başladığı, gün içinde 14.414–14.610 aralığında hareket ettiği ve günü yüzde 0,71 kayıpla 14.484,91 puandan tamamladığı aktarıldı. Bankacılık endeksinin yüzde 1,54 değer kaybettiği, sınai endeksin ise yüzde 0,16 yükseldiği belirtildi.
Türkiye tahvil piyasasında 2 yıllık tahvil faizinin 38 baz puan artışla yüzde 39,62’ye, 10 yıllık tahvil faizinin ise 19 baz puan yükselişle yüzde 31,93 seviyesine çıktığı ifade edildi. Dolar/TL’nin 44,82–44,89, Euro/TL’nin ise 52,63–52,96 aralığında işlem gördüğü, Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 230,4 seviyesinde bulunduğu kaydedildi.
Makroekonomik verilere ilişkin değerlendirmede, Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre tarım girdi fiyat endeksinin (Tarım-GFE) şubat ayında aylık yüzde 3,10, yıllık yüzde 31,55 arttığı; yurt dışı üretici fiyat endeksinin (YD-ÜFE) ise mart ayında aylık yüzde 3,94, yıllık yüzde 35,40 yükseldiği belirtildi.
Raporda, S&P Global Market Intelligence’ın, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 22 Nisan tarihli toplantısında faiz oranlarını sabit bırakmasının daha olası olduğunu, bununla birlikte para politikasında sıkılaştırıcı adımların devam edebileceğini öngördüğü aktarıldı.
Küresel piyasalara ilişkin bölümde, ABD borsalarında negatif bir seyrin izlendiği belirtilerek Dow Jones’un yüzde 0,01 düşüşle 49.442,56 puana, S&P 500’ün yüzde 0,24 kayıpla 7.109,14 puana ve Nasdaq’ın yüzde 0,26 düşüşle 24.404,39 puana gerilediği ifade edildi. Avrupa borsalarının da günü düşüşle tamamladığı kaydedildi.
Jeopolitik gelişmelere de yer verilen raporda, Donald Trump’ın İran ile müzakerelere ilişkin açıklamalarına yer verildiği, anlaşma sağlanamaması halinde geçici ateşkes süresinin uzatılmasının düşük ihtimal olduğunu ifade ettiği aktarıldı. İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan’ın ise ABD’li yetkililerin açıklamalarının yapıcı olmadığını belirttiği ifade edildi.
Raporda ayrıca, ABD Gümrük ve Sınır Muhafaza biriminin, daha önce uygulanan tarifelerin iadesine yönelik sistemin ilk aşamasını devreye aldığı bilgisine yer verildi. Kevin Warsh’ın, Federal Reserve başkanlığına aday gösterilmesi halinde kurumun bağımsızlığını koruyacağını ifade ettiği aktarıldı.
Enerji piyasalarına ilişkin değerlendirmede, Uluslararası Enerji Ajansı Başkanı Fatih Birol’un, küresel enerji piyasalarında önümüzdeki dönemde volatilitenin sürebileceğine yönelik değerlendirmelerine yer verildi.
Yeni güne ilişkin beklentilerde, Asya piyasalarının karışık bir seyir izlediği, ABD vadeli endekslerinde ise sınırlı yükseliş görüldüğü ifade edildi. Dolar/TL’nin 44,89, Euro/TL’nin 52,93 seviyelerinde işlem gördüğü; dolar endeksinin 98,14, euro/dolar paritesinin 1,1770 seviyesinde bulunduğu belirtildi. Brent petrolün 94,63 dolar, altının ons fiyatının 4.778,77 dolar ve gram altının 6.896,07 lira seviyelerinde olduğu aktarıldı.
Günün veri gündeminde yurt içinde kapasite kullanım oranı, yurt dışında ise ABD’de perakende satışlar, işletme stokları ve bekleyen konut satışları verilerinin takip edileceği kaydedildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan Nisan 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi’ne de yer verilen raporda, yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 27,53, 2027 yıl sonu beklentisinin yüzde 20,13 olduğu ifade edildi. Dolar/TL kurunun 2026 sonunda 51,23, 12 ay sonrasında ise 53,62 seviyesinde olmasının beklendiği; cari açığın 2026 sonunda 44,3 milyar dolar, 2027’de 39,8 milyar dolar seviyesinde öngörüldüğü belirtildi. GSYH büyümesinin 2026 ve 2027 yıllarında sırasıyla yüzde 3,5 ve yüzde 4,1 olmasının beklendiği, politika faizinin ilk toplantıda yüzde 37,75 ve yıl sonunda yüzde 32,94 seviyesinde olacağının tahmin edildiği aktarıldı.
Raporda ayrıca, 21-28 Nisan 2026 dönemi teknik takip listesinde EREGL, TUPRS, GESAN, KBORU ve KOPOL hisselerinin yer aldığı belirtildi.
Rapora göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 2019–2026 döneminde politika faizinde oldukça dalgalı ve çok aşamalı bir patika izlendiği aktarıldı.
Raporda, 2019 yılında tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirimle politika faizinin yüzde 12,00 seviyesine çekildiği ifade edildi. 2020 yılında da indirim sürecinin devam ettiği, yılın ilk beş toplantısında toplam 375 baz puan indirimle haftalık repo faizinin yüzde 8,25’e indirildiği kaydedildi.
24 Eylül 2020’de iki yıl aradan sonra ilk faiz artırımının yapıldığı ve politika faizinin 200 baz puan artırılarak yüzde 10,25’e yükseltildiği belirtildi. 22 Ekim toplantısında faiz oranının yüzde 10,25 seviyesinde sabit bırakıldığı aktarıldı. Naci Ağbal’ın göreve gelmesinin ardından 19 Kasım toplantısında 475 baz puan artışla faizin yüzde 15,00’e çıkarıldığı, 24 Aralık toplantısında ise 200 baz puan daha artırılarak yüzde 17 seviyesine yükseltildiği ifade edildi.
2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faiz değişikliğine gidilmediği, Mart toplantısında ise 200 baz puan artışla faizin yüzde 19’a çıkarıldığı kaydedildi. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında faiz oranının yüzde 19 seviyesinde sabit tutulduğu aktarıldı.
TCMB’nin 23 Eylül toplantısında 100 baz puan, 21 Ekim’de 200 baz puan, 18 Kasım’da 100 baz puan ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirim yaparak politika faizini yüzde 14 seviyesine çektiği belirtildi. 2022 yılının ilk toplantısında faizin yüzde 14 seviyesinde sabit bırakıldığı ifade edildi. 2022 yılı boyunca yapılan Şubat–Temmuz dönemindeki toplantılarda da faiz değişikliğine gidilmediği kaydedildi.
Ağustos 2022’de başlayan indirim sürecinde sırasıyla 100, 100, 150 ve 150 baz puan indirimlerle politika faizinin yüzde 9,00 seviyesine çekildiği, yılın son toplantısında ise sabit bırakıldığı aktarıldı.
2023 yılında ilk iki toplantıda faiz değişikliği yapılmadığı, Şubat toplantısında 50 baz puan indirimle faizin yüzde 8,50’ye indirildiği ifade edildi. Mart, Nisan ve Mayıs toplantılarında faiz oranının yüzde 8,50 seviyesinde sabit tutulduğu kaydedildi.
Haziran 2023’ten itibaren yeniden sıkılaşma sürecine geçildiği, sırasıyla 650, 250, 750, 500, 500, 500 ve 250 baz puan artışlarla politika faizinin yüzde 42,50 seviyesine yükseltildiği aktarıldı.
2024 yılında ilk toplantıda 250 baz puan artışla faizin yüzde 45,00’e çıkarıldığı, ardından sabit bırakıldığı ifade edildi. Mart 2024 toplantısında 500 baz puan artışla politika faizinin yüzde 50 seviyesine yükseltildiği, yıl boyunca yapılan toplantılarda bu seviyenin korunduğu kaydedildi.
Aralık 2024 toplantısında 250 baz puan indirimle faizin yüzde 47,50’ye çekildiği belirtildi. 2025 yılında ise ilk iki toplantıda 250’şer baz puan indirim yapılarak faizin yüzde 42,50’ye indirildiği, Nisan ayında ise 350 baz puan artışla yüzde 46 seviyesine çıkarıldığı ifade edildi.
Haziran 2025’te faizin yüzde 46 seviyesinde sabit bırakıldığı, Temmuz toplantısında 300 baz puan, Eylül toplantısında 250 baz puan, Ekim toplantısında 100 baz puan ve Aralık toplantısında 150 baz puan indirimle yüzde 38,00 seviyesine gerilediği kaydedildi.
2026 yılının ilk toplantısında 100 baz puan indirimle politika faizinin yüzde 37 seviyesine çekildiği, Mart toplantısında ise yüzde 37,00 seviyesinde sabit bırakıldığı aktarıldı.
