Petrol fiyatları emtia piyasalarının odağında kalmayı sürdürüyor

Pusula Yatırım'ın Emtia Bülteni raporunda, savaş kaynaklı gelişmeler yaşanmasına rağmen altın, gümüş ve bakır fiyatları üzerindeki etkinin önceki dönemlere kıyasla daha sınırlı kaldığı belirtildi.

Raporda, ons altının temmuz ayı boyunca yatay seyir izlediği, faiz artışı beklentilerindeki yumuşamanın kısa vadede altın fiyatlarını desteklediği ifade edildi. Gümüşte de benzer bir görünümün bulunduğu, ancak yüksek volatilitenin yükseliş dönemlerinde daha sert fiyat hareketlerine neden olduğu aktarıldı. Bakırın ise sanayi kullanımının etkisiyle altın ve gümüşe kıyasla daha düşük volatilite sergilediği ve ayı pozitif tamamladığı kaydedildi.

Temmuz ayında AltınS1 ile gram altın arasındaki fiyat farkının daraldığı belirtilen raporda, ay başında 1,17 seviyesinde bulunan makasın ay içinde 1,08'e kadar gerilediği ifade edildi. Bu durumun yurt içi altın talebindeki zayıflamaya işaret ettiği, önemli makas daralmalarının ise AltınS1 sertifikası açısından alım fırsatı oluşturduğu belirtildi. Gelecek dönemde talebin artmasıyla birlikte makasın yeniden yükselmesinin beklendiği aktarıldı.

Raporda, demir-çelik fiyatlarının ay boyunca dalgalı seyrettiği, demir endeksi ile CFR hurda fiyatlarının satıcılı görünüm sergilediği, buna karşın sıcak haddelenmiş rulo (HRC) çelik fiyatlarında kademeli yükselişin devam ettiği kaydedildi. HRC çelikteki pozitif ayrışmanın Ereğli Demir Çelik ve Kardemir gibi şirketler açısından olumlu bir görünüm sunduğu ifade edildi.

ABD ile İran arasındaki gerilimin temmuz ayında yeniden yükseldiği belirtilen raporda, karşılıklı hava saldırılarının ardından Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi sayısının azaldığı ve petrol fiyatlarının yükseldiği aktarıldı. Daha sonra ABD'nin altyapı saldırısı tehdidinin hava saldırılarının sona ermesine ve barış beklentilerinin güçlenmesine katkı sağladığı, bu süreçte petrol fiyatlarında hızlı düşüş görüldüğü ifade edildi. Doğalgaz piyasasında ise ay genelinde yatay ve normalleşen bir görünüm izlendiği kaydedildi.

Raporda, güneş enerjisi endeksinde satıcılı seyrin sürdüğü, Çin'in üretimi azaltmasına rağmen fiyatların zayıf kalmasının küresel güneş enerjisi talebine ilişkin soru işaretlerini artırdığı belirtildi. Temmuz ayında etilen-nafta makasının daralmaya devam ettiği belirtilen raporda, petrol fiyatlarındaki artışa rağmen makasın zayıf kaldığı, olası petrol fiyatı gerilemelerinin makasın dar kalmasına neden olabileceği ifade edildi. Bu görünümün Petkim açısından olumsuz değerlendirildiği, önceki dönemde makasta beklenen toparlanma beklentisinin revize edildiği aktarıldı.

Raporda, petrol fiyatlarındaki yükselişin emtia şirketlerine genel olarak olumlu yansıdığı, HRC çelikteki güçlü görünümün Kardemir ve Ereğli Demir Çelik hisselerini desteklediği ve bu şirketlerin aylık getirilerinin yaklaşık yüzde 4'e ulaştığı belirtildi. Petrol fiyatlarının etkisiyle Tüpraş ve Aygaz hisselerinin pozitif ayrıştığı, nafta makasındaki zayıflığın ise Petkim hisseleri üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.

Altın fiyatlarının zayıf seyretmesi nedeniyle Trakya Altın İşletmeleri açısından temmuz ayının güçlü geçmediği belirtilen raporda, bakır fiyatlarındaki olumlu seyre rağmen Sarkuysan hisselerinde negatif fiyatlama görüldüğü aktarıldı. Temmuz ayında en yüksek getiriyi yüzde 24 ile Tüpraş'ın sağladığı, en zayıf performansın ise yüzde 14 düşüşle Sarkuysan'da gerçekleştiği kaydedildi.

Raporda, önümüzdeki dönemde petrol fiyatlarının emtia piyasalarının ana belirleyicisi olmayı sürdüreceği belirtilerek, jeopolitik risklerin azalmasının petrol fiyatlarında normalleşmeye ve Tüpraş ile Petkim açısından daha zayıf bir döneme işaret edebileceği ifade edildi. Faiz beklentilerindeki değişimlere bağlı olası altın fiyatı yükselişlerinin ise Trakya Altın İşletmeleri ve Gübre Fabrikaları gibi altın odaklı şirketleri destekleyebileceği değerlendirildi.